RBC Capital a relevé l’objectif de prix de Tesla de 1 $, le faisant passer de 297 $ à 298 $, et a maintenu sa cote de surperformance, a rapporté The Street.
Tom Narayan, analyste chez RBC Capital, a inclus l’activité Megapack de Tesla dans son estimation du prix. RBC Capital voit un potentiel dans l’activité Megapack de Tesla, incluant 117 milliards de dollars de valeur supplémentaire pour les systèmes de stockage d’énergie dans l’évaluation de l’entreprise.
Les Megapacks de Tesla représentent 11 % du prix global de Tesla selon RBC Capital, en supposant que l’entreprise conserve une part de marché stable de 15 % malgré un avantage de 30 % en termes de coûts par rapport à ses concurrents. La banque d’investissement prévoit également des marges EBITDA de 25 % malgré la baisse des coûts des batteries.
« Compte tenu du conservatisme intégré dans notre scénario de base, nous pensons que l’EBITDA de l’entreprise est de 25 %. [Megapack] l’entreprise vaut probablement entre 100 et 200 milliards de dollars ».
Le scénario à la hausse de la banque d’investissement pour l’activité Megapack de Tesla est une part de marché de 20 % et des marges EBITDA de 30 % avec une évaluation de 212 milliards de dollars.
RBC Capital a une vision conservatrice de l’activité automobile de Tesla. Elle a revu à la baisse l’évaluation d’Autonomy de Tesla en raison de la réduction des prévisions de pénétration des licences.
D’ici 2035, la banque d’investissement prévoit que Tesla vendra ~2,5 millions de véhicules par an en Amérique du Nord, ~800 000 en Europe occidentale et ~1,7 million en Chine. Elle prévoit que les modèles 3 et Y représenteront ~2,3 millions d’unités vendues chaque année, tandis que le prochain modèle 2 représentera ~3 millions par an à maturité.
« Étant donné que nous pensons que l’objectif de la direction est d’augmenter les volumes afin de vendre l’autonomie, nous prévoyons une baisse des marges brutes de 18 % en 2023 à 11 % en 2035.
« Cela suppose de manière prudente que le modèle 2 est au seuil de rentabilité bien que la direction s’attende à ce que la voiture coûte 20 000 $ à fabriquer et soit vendue à 25 000 $ (ex 7 500 $ pour le consommateur pour le crédit IRA). Nous évaluons Cars à 78 milliards de dollars en utilisant un multiple OEM de marché de masse de 2,5x (contre 2,0x) sur l’EBITDA 2024E. Baisse des licences mais autonomie [is] reste la clé. Les équipementiers ont réduit leurs investissements organiques, ce qui devrait normalement être considéré comme constructif pour les licences FSD », a noté la banque d’investissement.
Elon Musk a discuté de l’état des Permis de conduire entièrement autonome lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre et de l’année 2023 de TSLA.
« Je pense vraiment que beaucoup d’entreprises automobiles devraient demander des licences FSD. Et nous avons eu quelques conversations préliminaires, mais je pense qu’ils ne croient pas encore que c’est réel », a déclaré Musk.
Pendant ce temps, le PDG de Ford, Jim Farley, conseille aux gens de d’arrêter de regarder la FSD et Tesla lorsqu’il s’agit de l’avenir de l’industrie automobile.
